Puntos clave:
Las primas elevadas de las opciones de venta de Bitcoin señalan un sentimiento cauteloso de los traders.
Las ofertas de empleo en EE. UU. cerca de mínimos de cinco años, aumentando los temores de recesión y los riesgos de una posible desaceleración económica.
518 millones de dólares fluyeron hacia los ETF de Bitcoin el lunes, mientras que las empresas públicas siguen acumulando, reduciendo la oferta disponible.
Los traders profesionales de Bitcoin (BTC) siguen inquietos por mantener riesgos a la baja a pesar de las recientes ganancias hasta los 114.000 dólares, ya que los mercados de derivados muestran un temor elevado. Es probable que los traders estén considerando si estas métricas reflejan preocupaciones generales sobre el crecimiento económico global o temores específicos del mercado de criptomonedas.
La métrica de sesgo de Bitcoin alcanzó el 5% el martes, pero finalmente volvió al 8%, señalando una prima más alta para las opciones de venta (put). En condiciones neutrales, el sesgo de BTC suele oscilar entre -6% y 6%. El intento fallido de recuperar los 115.000 dólares frustró a los traders, especialmente porque el oro mantuvo su impulso alcista, cotizando solo un 0,6% por debajo del máximo histórico del martes.
El oro ha subido un 16,7% en los últimos dos meses, mientras que el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) ha luchado constantemente por recuperar el nivel de 98,5, reflejando una menor confianza en la situación fiscal del gobierno de EE. UU. Un dólar estadounidense más débil tiende a ralentizar el consumo a medida que las importaciones se encarecen, al tiempo que reduce los ingresos fiscales de las ganancias internacionales de las empresas que cotizan en EE. UU.
Los inversores están cada vez más preocupados de que la economía estadounidense pueda estar en riesgo después de que los datos del mercado laboral siguieran mostrando debilidad. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó de 7,23 millones de ofertas de empleo en agosto, un nivel que se acerca al más bajo en cinco años. «Las solicitudes federales de seguro de desempleo son aproximadamente el doble de altas que el año pasado», señalaron los economistas del Economic Policy Institute el martes.
El S&P 500 ha mostrado una notable resiliencia en medio de esta incertidumbre, ya que los traders anticipan más recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) e inyecciones de liquidez adicionales. Los activos totales en el balance de la Fed se estabilizaron en septiembre después de 30 meses consecutivos de descenso, lo que señala un posible cambio que podría apoyar los mercados de riesgo.
La menor restricción en las políticas económicas tiene un doble impacto positivo en las empresas, ya que reduce el costo del capital y disminuye los retornos de los inversores en instrumentos de renta fija. A diferencia de Bitcoin, las empresas que cotizan en bolsa ofrecen perspectivas a través de dividendos, recompras y oportunidades mediante fusiones y adquisiciones, por lo tanto, no dependen enteramente de los niveles de empleo o del crecimiento económico general.
El ratio put-to-call de las opciones de Bitcoin se mantiene estable, sin un aumento en la demanda bajista
Los traders de Bitcoin no son necesariamente bajistas, a pesar de que las ballenas y los creadores de mercado se muestran reacios a asumir riesgos a la baja. Es útil analizar la métrica put-to-call para determinar si ha aumentado la demanda de estrategias neutrales a bajistas.
Las primas pagadas por las opciones de venta (put) se han quedado rezagadas con respecto a los instrumentos de compra (call) en Deribit, lo que indica que las estrategias neutrales a alcistas han tenido más demanda. El pico repentino del sábado no es representativo, ya que la prima total pagada ese día fue inferior a 13 millones de dólares. En general, los datos no muestran signos de estrés ni un aumento en la demanda de posiciones bajistas.
Las entradas netas de 518 millones de dólares en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado el lunes proporcionan una clara evidencia de la demanda de una cobertura independiente, no necesariamente correlacionada con el oro. Empresas públicas como Strategy (MSTR), MARA Holdings (MARA) y Metaplanet (MTPLF) siguen acumulando Bitcoin como estrategia de reserva, lo que podría crear un shock de oferta.
En última instancia, la reducción del apetito por la exposición al riesgo a la baja en las opciones de Bitcoin debe interpretarse como un reflejo de las crecientes preocupaciones macroeconómicas más amplias, en lugar de expectativas bajistas.
Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son únicamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
